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Análisis de la Administración

RESULTADOS CONSOLIDADOS

Ventas Netas

Las Ventas Netas Consolidadas acumuladas al 31 de diciembre de 2016 aumentaron 9.5%, sumando $17,544 millones de pesos. La tendencia de crecimiento en las ventas es derivada primordialmente del impulso brindado por las exitosas campañas publicitarias y programas de descuento implementados de manera continua para los bienes durables a través de FAMSA México, segmento que reflejó un incremento anual del 9.2% durante el año 2016. En lo que respecta a FAMSA USA el incremento en Ventas Netas (MXP) fue del 11.8% AsA en 2016, como resultado del efecto por un mayor tipo de cambio, y que a su vez compensó los efectos de una menor demanda, principalmente durante el tercer y cuarto trimestre, a causa de la incertidumbre imperante en materia económica y política en los Estados Unidos.

Las Ventas Mismas Tiendas (VMT) Consolidadas registraron un alza anual de 6.2% en 2016. La expansión en las VMT de FAMSA México, que crecieron 8.2% durante el ejercicio 2016, brindó el soporte para alcanzar dicho resultado. Las VMT de FAMSA USA, excluyendo el efecto por tipo de cambio, disminuyeron 7.5% AsA en 2016.

Cabe destacar que las cifras dictaminadas de Ventas Netas Consolidadas para el ejercicio 2016 consideran la incorporación de la venta de membresías denominada “Club Bienestar” en su portafolio de productos. El “Club Bienestar” comprende ciertos servicios como asistencia, seguro de vida y seguro contra robo.

Por consiguiente y con la finalidad de presentar de una mejor manera los ingresos generados por comisión por ventas de este tipo de membresías, la Administración de Grupo FAMSA ha decidido mostrar neto el ingreso por comisión de esta transacción. Como resultado, para el ejercicio 2016, Grupo FAMSA reclasificó $495 millones de pesos de Costo de Ventas (costo de mercancías vendidas) al rubro de Ventas Netas para mostrar neto el ingreso por comisión de esta transacción. Asimismo, para fines comparativos, al 31 de diciembre de 2015 se reclasificó un importe de $355 millones de pesos de Costo de Ventas (costo de mercancías vendidas) al rubro de Ventas Netas para mostrar neto el ingreso por comisión de esta transacción.


VENTAS NETAS
Millones de pesos


Costo de Ventas y Utilidad Bruta

Por el ejercicio 2016 el Costo de Ventas Consolidado fue de $9,724 millones de pesos, el cual representa un crecimiento anual del 8.4% en comparación con su resultado de $8,967 millones de pesos en 2015. La variación contra el ejercicio anterior se da a causa del aumento de 23.2% AsA en los Intereses de la Captación derivado de la mayor base de depósitos captada en el año, así como del alza anual en el costo de los productos de 9.0%, en línea con el incremento en el volumen de las ventas generado durante el 2016.

De igual manera, la estimación de reservas por incobrabilidad se ajustó durante 2016 para sumar $1,692 millones de pesos al cierre del ejercicio, debido a que la Administración de Grupo FAMSA llevó a cabo la evaluación de su portafolio de crédito consolidado y su correspondiente estimación de pérdidas crediticias. Como resultado, dado el contexto económico de incertidumbre y volatilidad que impera en la actualidad, la Administración de la Compañía llevó a cabo ciertas adecuaciones a su metodología de estimación de reservas buscando ser más conservadores en sus criterios de recuperación. En consecuencia, la estimación de reservas representa 9.6% del volumen de ventas registrado por la Compañía para el año 2016.

Finalmente, para el ejercicio 2016, Grupo FAMSA reclasificó $495 millones de pesos de Costo de Ventas (costo de mercancías vendidas) al rubro de Ventas Netas para mostrar neto el ingreso por comisión correspondiente a la venta de membresías del “Club Bienestar”. Asimismo, para fines comparativos, al 31 de diciembre de 2015 se reclasificó un importe de $355 millones de pesos de Costo de Ventas (costo de mercancías vendidas) al rubro de Ventas Netas para mostrar neto el ingreso por comisión de esta transacción.

La Utilidad Bruta Consolidada de 2016 sumó $7,819 millones de pesos, es decir, un incremento de 10.8% con respecto al ejercicio 2015, en donde su resultado fue de $7,055 millones de pesos. La variación contra el periodo anterior es reflejo del incremento en el volumen de ventas, particularmente en México.

El Margen Bruto Consolidado fue de 44.6%, registrando un incremento de 60 pbs. en comparación al ejercicio 2015.


*Para mayor detalle, consultar las notas 1 y 5 de los estados financieros consolidados del ejercicio 2016.


COSTO DE VENTAS
Millones de pesos


UTILIDAD BRUTA
Millones de pesos


Gastos de Operación

Durante el ejercicio 2015 se recibió un reembolso de gastos por mejoras a locales arrendados por $570 millones de pesos de partes relacionadas. Por consiguiente y con la finalidad de presentar de una mejor manera dichos ingresos por reembolsos de afiliadas, Grupo FAMSA reclasificó este importe de Gastos de Operación (Gastos de Venta) al rubro de Otros ingresos (neto) al 31 de diciembre de 2015.

Como resultado, los Gastos de Operación para el año 2015 sumaron $6,562 millones de pesos los cuales son comparables con los Gastos de Operación erogados durante 2016, que ascendieron a $7,051 millones de pesos, representando una variación anual a la alza de 7.4%. La variación contra el ejercicio anterior se debe, en parte, a los gastos no recurrentes de indemnizaciones erogados en 2016 por la disminución efectuada de la plantilla de personal, misma que se redujo un 7.6% AsA.

Asimismo, los Gastos de Operación, incluyendo Otros Ingresos (gastos) neto, para el año 2015 sumaron $5,930 millones de pesos, los cuales son comparables con los Gastos de Operación erogados durante 2016, que ascendieron a $6,825 millones de pesos, representando una variación anual a la alza de 15.1%.


GASTOS DE OPERACIÓN
Millones de pesos


UAFIRDA

En el ejercicio 2016, el UAFIRDA Consolidado fue de $1,411 millones de pesos mostrando un decremento anual del 15.5% en comparación con $1,670 millones de pesos de 2015, a causa de ciertas adecuaciones y acciones llevadas a cabo por la compañía.

Primeramente, la compañía llevó a cabo adecuaciones en su metodología de estimación de reservas buscando ser más conservadores en sus criterios de recuperación, determinando para el ejercicio de 2016 una estimación de reservas por incobrabilidad por $1,692 millones de pesos. Lo anterior, para considerar el contexto económico de incertidumbre y volatilidad que impera en la actualidad.

Adicionalmente durante el 2016, el UAFIRDA Consolidado mostró un impacto a causa del desfase entre los gastos de originación de cartera y el reconocimiento de los ingresos de aquellos créditos de clientes cuyo pago se realiza vía descuento de nómina.

De igual manera, el flujo operativo anual mostró un impacto a causa de los gastos no recurrentes generados por indemnizaciones erogadas durante el segundo y tercer trimestre del año 2016.


UAFIRDA
Millones de pesos


Resultado Financiero, Neto

El Resultado Financiero Neto por el ejercicio 2016 fue de $1,095 millones de pesos, un decremento del 9.7% AsA, ya que se reconoció un interés ganado para el año derivado de la actualización del valor presente de los derechos de cobro con partes relacionadas (registrado en diciembre 2015). Para el ejercicio 2016 se registró una pérdida neta acumulada por tipo de cambio de $548 millones de pesos, mientras que en 2015 fue de $462 millones de pesos, un 18.6% superior AsA. Por su parte, el gasto financiero “intereses pagados” sumó un monto de $927 millones de pesos al término del ejercicio 2016, un incremento del 22.8% contra los $755 millones de pesos al 2015; alza que se encuentra en línea con la depreciación del peso y el alza de la tasa de referencia (250 p.b.) durante 2016.


RESULTADO FINANCIERO, NETO
Millones de pesos


Utilidad Neta

La Utilidad Neta Consolidada fue de $346 millones de pesos en 2016, comparado con el resultado de $149 millones de pesos en 2015. La variación contra el ejercicio anterior refleja un interés ganado para el año derivado de la actualización del valor presente de los derechos de cobro con partes relacionadas (registrado en diciembre 2015) y un mayor impuesto diferido comparado contra el año 2015.

*Para mayor detalle, consultar las notas 1 y 5 de los estados financieros consolidados del ejercicio 2016.


UTILIDAD NETA
Millones de pesos


CUENTAS DEL BALANCE GENERAL

Clientes

En 2015, se detectó un desacierto en la mecánica de identificación de ciertos portafolios de crédito del mismo año 2015 y años anteriores, considerados en la determinación de la valuación y registro del deterioro de las mencionadas carteras, de conformidad con las normas internacionales de información financiera (NIIF). Como resultado, se incrementó en ese mismo año la estimación de reservas por incobrabilidad del portafolio de crédito consolidado.

La compañía celebró en 2016 un convenio de garantía de pago incondicional y sin reserva alguna, por un monto de $5,091 millones de pesos, lo cual se consideró como derechos de cobro. El valor presente de dicha garantía al 31 de diciembre de 2016 es de $4,905 millones de pesos, de los cuales $800 millones de pesos se encuentran clasificados como activo circulante y $4,105 millones de pesos como activo no circulante en el estado de situación financiera.

Al 31 de diciembre de 2016, el saldo de Clientes Consolidado, neto de estimaciones de reservas, fue de $25,893 millones de pesos, 18.3% por encima de 2015. El crecimiento más importante fue en la cartera de consumo en México, que incrementó 25.2% vs. 2015, alcanzando $19,583 millones de pesos siguiendo mayormente a la originación de créditos con descuento vía nómina.

Por su parte, la cartera comercial en México registró un retroceso AsA de 7.9% al 31 de diciembre de 2016, derivado del mayor enfoque hacia créditos vía nómina, con una mayor rentabilidad, sumando $3,691 millones de pesos.


CLIENTES
Millones de pesos


Inventario

El saldo del Inventario al cierre de diciembre de 2016 se incrementó 4.1% en comparación con 2015, resultando en $2,554 millones de pesos, principalmente por aumento de precio por parte de proveedores y depreciación del peso frente al dólar estadounidense (operación Estados Unidos).


INVENTARIO
Millones de pesos


Captación Bancaria y Deuda Neta

Para el ejercicio 2016, la Captación Bancaria, dispersa en más de 1.2 millones de cuentas, sumó un monto total de $21,063 millones de pesos, mismo que registra un aumento anual del 14.7% respecto al ejercicio 2015. Lo anterior continúa siendo resultado de las campañas de captación que se implementaron durante el año, enfocadas a incrementar la base de depósitos.

Al cierre del año, los depósitos representaron el 67.8% del fondeo de Grupo FAMSA. El 89.0% de estos depósitos están establecidos a plazo. Al término del ejercicio 2016 la tasa promedio de fondeo alcanzó un nivel del 4.5%, aumentando en una proporción inferior al crecimiento de la TIIE durante 2016.

La deuda neta al 31 de diciembre de 2016 ascendió a $8,497 millones de pesos, 23.0% superior AsA. Este aumento refleja principalmente los efectos de la devaluación del peso respecto al dólar y una disminución de 31.5% en efectivo y equivalentes de efectivo, de $2,194 millones de pesos en el 2015, a $1,504 millones de pesos al cierre del 2016. La disminución en efectivo y equivalentes de efectivo deriva principalmente de mayores usos para originación de créditos de nómina.

Del mismo modo, el saldo de la deuda bruta al 31 de diciembre de 2016, excluyendo la captación bancaria, creció un 9.9% en comparación con el saldo al 31 de diciembre de 2015. La devaluación continua del peso respecto al dólar ha sido el principal factor tras este incremento.


CAPTACIÓN BANCARIA
Millones de pesos


DEUDA BRUTA
Millones de pesos


Capital Contable

El capital contable al 31 de diciembre de 2016 ascendió a $8,315 millones de pesos, aumentando 8.9% vs. el saldo reformulado al 31 de diciembre del año anterior.

Cabe destacar que durante el año 2016, la Administración de Grupo FAMSA llevó a cabo la evaluación de su portafolio de crédito consolidado, y su correspondiente estimación de pérdidas crediticias. Asimismo, dado el contexto económico de incertidumbre y volatilidad que impera en la actualidad, la Administración de la compañía llevó a cabo ciertas adecuaciones a su metodología de estimación de reservas buscando ser más conservadora en sus criterios de recuperación. Como resultado, Grupo FAMSA registró un crédito a la reserva de cuentas incobrables al 31 de diciembre de 2016 por un importe de $728 millones de pesos con cargo a utilidades acumuladas de años anteriores, neto de impuestos diferidos por un importe de $218 millones de pesos. El efecto neto en las utilidades acumuladas por este concepto durante el ejercicio 2016 fue de $509 millones de pesos. Si, a este monto se le descuenta lo correspondiente a la participación minoritaria, el monto asciende a $508 millones de pesos. Este movimiento se muestra en el rubro “Otros movimientos, netos de impuestos a la utilidad” descrito en el Estado Consolidado de Variaciones en el Capital Contable al 31 de diciembre de 2016. En virtud de que no fue práctico determinar el efecto del monto del deterioro de los portafolios de carteras en años anteriores debido a la imposibilidad práctica de contar con diversos elementos para reconstruir las condiciones y circunstancias a cada fecha, así como los supuestos específicos e incorporación del historial de tendencia de esos portafolios de carteras imperantes en años anteriores, la Compañía reconoció dichos efectos afectando el saldo inicial de las utilidades acumuladas.

*Para mayor detalle, consultar la nota 5 a los estados financieros consolidados del ejercicio al 31 de diciembre de 2016.


Capital Contable
Millones de pesos


2016

Cifras Relevantes

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406

Tiendas

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452

Unidades Bancarias

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1.2 Mill.

Cuentas activas

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17,667

Empleados